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從生豬區域價差看產能去化

  • 時間: 2019-03-26 09:08:00
    2018年8月以來非洲豬瘟對國內生豬行業的影響深遠,市場對產能去化的程度眾說紛紜。我們統計生豬區域價差來大概分析各地產能去化情況。
    兩個區域價差異動信號:(1)2月13日東北豬價一度躍居為北方高價區,甚至貼近南方區域。(2)近期河南、山東、安徽等地豬價快速上漲并超越廣東。正常情況來說(見圖3、4),河南山東同期豬價應該是低于廣東,最大、最小和平均價差均如此。

圖1,2.13東北豬價躍居北方高價


圖2,3.18河南山東豬價超過廣東

    目前河南-廣東生豬價差已經高于歷史同期最大值,并穿越平均值+2倍標準差,說明價格出現異動。結合基本面來看,河南生豬外調實際還未放開,雖然解除封鎖,但多省未批準調入,那么在外調量有限的情況下河南豬價暴漲說明當地豬源較為緊缺,換句話說河南生豬養殖受到疫情的影響偏嚴重。同樣,山東已呈現類似情況。

圖3,河南-廣東生豬價差


圖4,山東-廣東生豬價差

數據來源:wind, 中糧期貨研究院

    從區域價差走勢來看,豫魯蘇皖已經接力東三省體現疫情對生豬存欄的影響。近期湖南、兩廣及四川疫情防控壓力較大,南方豬價的快速上漲還會遠嗎?

中糧期貨養殖研究小組
(中糧期貨 李楠 投資咨詢資格號 Z0012347)
(中糧期貨 熊寬)
(中糧期貨 吳凡)

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